JPMorgan: Bitcoin მომდევნო ათწლეულში აქციებსა და ოქროს აჯობებს

JPMorgan Asset Management-ის პროგნოზით, Bitcoin (BTC) მომდევნო ათწლეულში შემოსავლიანობით აშშ-ის მსხვილი კომპანიების აქციებსა და ოქროს გადააჭარბებს. Cointelegraph-ის 2026 წლის 20 ოქტომბრის ცნობით, კომპანიამ Bitcoin პირველად შეიტანა კაპიტალის ბაზრების გრძელვადიან პროგნოზში. ეს შეფასება, თუმცა, უპირობოდ ოპტიმისტური არ არის: ანგარიშში მოსალოდნელ მაღალ შემოსავალთან ერთად ხაზგასმულია კრიპტოვალუტის მერყეობა და საინვესტიციო პორტფელში მისი გამოყენების შეზღუდვები.

ორშაბათს გამოქვეყნებულ ანგარიშში, „2027 Long-Term Capital Market Assumptions“, JPMorgan Bitcoin-ის წლიურ შემოსავლიანობას 10%-ით აფასებს. შედარებისთვის, აშშ-ის მსხვილი კაპიტალიზაციის კომპანიების აქციებისთვის პროგნოზი 7.5%-ია, ოქროსთვის კი — 5.5%. ამგვარად, საბაზისო შეფასებით, BTC-ის მოსალოდნელი წლიური შედეგი აქციების მაჩვენებელს 2.5 პროცენტული პუნქტით, ხოლო ოქროსას 4.5 პროცენტული პუნქტით აღემატება. საუბარია გრძელვადიან, წლიურ ჭრილში გამოხატულ პროგნოზზე და არა ყოველ ცალკეულ წელიწადში გარანტირებულ მოგებაზე.

ეს გათვლები JPMorgan-ის ყოველწლიური მიმოხილვის ნაწილია, რომელიც 200-ზე მეტ აქტივს მოიცავს და ინვესტორებს პორტფელების დაგეგმვაში ეხმარება. Bitcoin-ის ამ ჩარჩოში პირველად გამოჩენა ნიშნავს, რომ კომპანიამ ის ტრადიციულ აქტივებთან ერთად გრძელვადიანი ანალიზის საგნად აქცია. მიუხედავად ამისა, ანგარიშში მისი განხილვა არ უნდა გაიგივდეს რეკომენდაციასთან, რომ BTC ყველა ტიპის პორტფელში დივერსიფიკაციისთვის გამოიყენონ: თავად ავტორები ამ ფუნქციის მიმართ სიფრთხილეს ინარჩუნებენ.

JPMorgan-ის განმარტებით, Bitcoin-ის კავშირი სხვა საბაზრო აქტივების მოძრაობასთან არასტაბილურია, ამიტომ კომპანია ამ ეტაპზე მას პორტფელის დივერსიფიკაციის საშუალებად არ მიიჩნევს. ანგარიშში BTC დახასიათებულია როგორც სპეკულაციური აქტივი და მონეტარული შერბილებისგან დაცვის ინსტრუმენტი. შესაბამისად, მაღალი მოსალოდნელი შემოსავლიანობა და პორტფელის რისკის შემცირების უნარი ერთმანეთისგან გამიჯნულია: ბანკის შეფასებით, პირველი ფაქტორი ავტომატურად არ ადასტურებს მეორეს, განსაკუთრებით Bitcoin-ის მაღალი მერყეობის გათვალისწინებით.

სცენარებს შორის სხვაობა ამ რისკის მასშტაბსაც აჩვენებს. ოპტიმისტურ შემთხვევაში JPMorgan Bitcoin-ის წლიურ შემოსავლიანობას 16.6%-ით პროგნოზირებს, პესიმისტური სცენარი კი წლიურ 11.2%-იან ზარალს ითვალისწინებს. გათვლებში კომპანიამ გაითვალისწინა BTC-ის მიწოდების ზრდა ფულის მასის ზრდასთან მიმართებით, Bitcoin-ის შესაძლო როლი ოქროს გვერდით და მისი ქსელის გამოყენების გავრცელება. ამდენად, 10%-იანი საბაზისო პროგნოზი ანგარიშში ერთადერთი შესაძლო შედეგი არ არის — მას მნიშვნელოვნად განსხვავებული დადებითი და უარყოფითი სცენარები ახლავს.

Bitcoin-ის ანგარიშში შეტანას დადებითად გამოეხმაურა Bitwise-ის საინვესტიციო დირექტორი Matt Hougan. სოციალურ ქსელ X-ზე მან ირონიულად აღწერა ინსტიტუციური დამოკიდებულების ცვლილება: თავდაპირველად უგულებელგყოფენ, შემდეგ დაგცინიან და გებრძვიან, ბოლოს კი გრძელვადიანი კაპიტალის ბაზრების ანგარიშში შეგიყვანენ და მომდევნო ათწლეულის საუკეთესო შედეგს გიწინასწარმეტყველებენ. Hougan-ის კომენტარი სწორედ Bitcoin-ის ტრადიციული საინვესტიციო ანალიზის ფარგლებში მოქცევას უსვამდა ხაზს.

თავად Bitwise-ის მოლოდინი JPMorgan-ისაზე გაცილებით ოპტიმისტურია. 2025 წლის აგვისტოში გამოქვეყნებული პროგნოზით, Bitcoin-ის ფასს 2035 წლისთვის 1.3 მილიონ დოლარამდე მიღწევა შეეძლო, საბაზისო სცენარში კი წლიური შემოსავლიანობა 28.3%-ს შეადგენდა. ორი კომპანიის შეფასებებს შორის სხვაობა აჩვენებს, რამდენად განსხვავებულია Bitcoin-ის გრძელვადიანი პერსპექტივის ხედვები. JPMorgan-ის შემთხვევაში მთავარი გზავნილი ორმხრივია: BTC-ს აქციებსა და ოქროზე მაღალი შემოსავლის პოტენციალი აქვს, თუმცა ეს მოლოდინი მნიშვნელოვან რისკებსა და პორტფელში მისი როლის შესახებ დათქმებს არ აუქმებს.